今年股价上涨28%，常熟银行可转债触发提前赎回条款

　　随着今年以来股市转暖，股价节节攀升，常熟银行(601128.SH)成为首家可转债触发提前赎回条款的农商行。这也是继2015年民生银行以后，上市银行近4年来再现可转债触发强赎机制。

　　常熟银行3月18日公告称，根据公司《公开发行A股可转换公司债券募集说明书》(以下简称《募集说明书》)的约定，在常熟转债的转股期内，如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

　　常熟银行于去年1月19日公开发行了3000 万张可转换公司债券(以下简称“常熟转债”)，每张面值100元，发行总额30亿元，自2018年7月26日起进入转股期，转股价格为5.76元/股。

　　今年以来，常熟银行股价上涨了28%左右。2019年2月25日至3月18日期间，常熟银行有15个交易日的收盘价格不低于“常熟转债”当期转股价格(5.76元/股)的130%(7.49元/股)，根据《募集说明书》的约定，已触发可转债的赎回条款。常熟银行第六届董事会第十七次会议审议通过了《关于提前赎回“常熟转债”的议案》，批准公司行使可转债的提前赎回权，对“赎回登记日”登记在册的“常熟转债”全部赎回。

　　常熟银行表示，公司第一大股东交通银行的转股事宜尚需获得中国银保监会的批准。公司将在交通银行取得有关监管回复后尽快披露《关于实施“常熟转债”赎回事宜的公告》，公布有关提前赎回常熟转债的详细信息。

　　一位沿海农商行人士对澎湃新闻表示，由于提前赎回过程中，转债持有人需要及时转股，因此提前赎回也被称之为强赎机制。

　　由于转债持有人选择转股(按目前股价能获得30%以上的浮盈)要比被提前赎回更有利，因此，常熟银行真正需要赎回的转债规模应该很小。换句话说，强赎机制能够强制转债持有人在一定时期内完成转股。

　　根据常熟银行披露的2018年业绩快报，2018年度，公司实现营业收入58.04亿元，同比增长16.15%，归属于上市公 司普通股股东的净利润14.93亿元，同比增长18.12%。截至2018年末，常熟银行总资产1667.08亿元，较年初增长14.32%，总贷款927.95亿元，较年初增长19.26%，总存款1131.01亿元，较年初增长14.24%。公司不良贷款率0.97%，较年初下降0.17 个百分点，拨备覆盖率450.01%，较年初提高124.08个百分点。

　　2018年三季度末，常熟银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.84%、10.08%、10.03%，较上半年末分别上升0.31个、0.32个、0.31个百分点，常熟银行资本较为充足，为其业务规模扩张提供有力支撑。

　　华泰证券认为，常熟银行是最早开展零售战略的农商行之一，重点发展个人经营性贷款，该业务具有议价能力较强、信用风险较低的特点。常熟银行具有“异地分行+村镇银行”的异地经营模式，这为其打开了发展空间。在异地业务的存量竞争时代，常熟银行有望持续领跑。2018年三季度末，常熟银行核心一级资本充足率为10.03%，在上市农商行中偏低。该公司于2018年1月发行30亿元可转债，近期可转债转股加速，有望补充相对紧缺的核心一级资本提升资产扩张能力。截至2019年3月1日，可转债转股比例已达18.22%。

　　3月19日，常熟银行股价略有走低。截至发稿，常熟银行报7.87元，跌1.01%。