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意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

http://www.tzgcjie.com 来源:第一财经APP            发布时间:2018-05-17 19:46:20

拉加德 国际货币基金组织总裁

导视:

“拉加德:我有信心IMF不会调降(全球经济增长预期)。”

全球经济出现广泛而强劲增长的同时,还面临哪些风险?

“拉加德:中国需要弥合若干缺口,从而变得更加开放。”

中国转向高质量发展的同时,还将面临哪些挑战?

意见领袖专访 国际货币基金组织总裁 拉加德

文字实录

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

IMF:2017年全球增速达到2011年以来最快

2017年下半年,全球经济增速超过4%,是2010年下半年以来最快的增速,全球经济自2010年开始从2008-2009年金融危机中大幅回升以来,如此广泛和强劲的增长还是第一次出现。国际货币基金组织在今年4月刚刚发布的《世界经济展望》报告中得出这一乐观结论并预计,今年和明年全球增速将达到3.9%,显著高于该机构去年10月的预测。促成这一结果的有利因素包括:欧元区、日本、中国和美国增长加快,它们去年的增长率都超过了预期。不过,报告也提出,这种有利的增长势头最终会放缓,许多国家将面临具有挑战性的中期前景,全球经济的同步扩张也将促使发达经济体更快地退出非常规货币政策。日前,就全球经济增长前景等话题,第一财经专访了国际货币基金组织总裁拉加德。

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

杨燕青:过去一段时间,IMF一直在展望中调升对全球经济增长的预测,IMF还将继续调升预测吗?

拉加德:我有信心IMF不会调降(全球经济增长预期),我们对经济增长还是保持积极态度。

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

杨燕青:IMF近来对全球经济增长和美国经济保持乐观,但也有不少经济学家担忧,美国税改和可能的基建计划等顺周期政策,可能加速经济增长和复苏,从而使得本次经济周期提早结束并过早陷入下一轮衰退,IMF是否也有此担忧呢?

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

拉加德:各国需应对美国税改“外溢效应”

拉加德:我们对税改抱持支持态度,我们也长期呼吁将税收精简,将公司税率调至与经合组织OECD均值相符,是我们鼓励的方向。在(税改)不减少收入的情况下,的确会提振增长,刺激经济,这目前已经充分发挥出其潜力。这也可能会刺激通胀率,让通胀率达到我们需要紧缩货币政策的程度。上述情况也可能影响全球融资成本,以及对美元升值有所影响,尽管升值这一点还非常不确定。所有上述情况都会在美国之外导致“外溢效应”,我认为所有国家都需要预期这些潜在影响,提前设置缓冲来防卫自身,并留有抵御金融风险的空间。

拉加德:应“趁着晴天修缮屋顶”

拉加德:当前,一些经济体,不论是公共部门还是企业部门,都有很高的杠杆。因此,正如我去年10月曾提及的,我们需要“晴天(即经济增长时)修缮屋顶”,如今,这点比去年10月更加适用了。我的建议是,继续重新构建缓冲,确保债务规模即使不下降也能稳定下来。此外,几乎所有国家都需要继续推行结构性改革。

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

杨燕青:我们确实需要抓住机会来“修缮屋顶”,考虑到美联储政策对全球经济的影响,你提到了当美国经济状况良好时,美国会进一步加息,这也可能成为一种风险。如果美联储加息速度过快,可能会让资本市场的泡沫提早破灭,因此一些人,例如全球最大的对冲基金桥水掌门人达里奥,担忧接下来可能会出现衰退,甚至金融危机的可能性,他们是否太悲观了呢?

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

意见领袖丨专访拉加德:全球经济正值“晴天修屋顶”良机

拉加德:你不可能面面俱到,当经济增长和经济情况好转,货币政策势必需要收紧。而且(美联储)在前几年也就加息进行了很好的沟通,希望接下来也能继续如此。

杨燕青:如今,美国的资本市场尤其是股市非常脆弱,中美贸易冲突相关的信息让股市震荡,美联储货币政策以及

中国等一些新兴市场国家的发展都会影响美国股市,很多人认为美国股市存在泡沫,你对此有担忧吗?

拉加德:资本市场波动性增强是经济状况改善的体现

拉加德:波动性是经济状况改善的体现,就像我刚刚说的,你不可能面面俱到,你不可能同时拥有显著的经济增长,宽松的金融情况和低波动性。我认为,当经济状况改善时,市场上的各方都需要习惯于这种新的波动性以及一个货币环境收紧的系统,市场目前运行良好,流动性充足,我们已经不再处于危机后初期的低波动率、低增长、量化宽松的环境了,我们已经向着一个新的时期迈进了,所有人都需要适应这一进程。

IMF:应对制造业就业下降 最佳政策不是补贴制造业

《世界经济展望》报告中还关注到一个现象,受技术进步和全球化驱动,全球范围内的制造业就业比重出现下降,这在发达经济体尤为显著。人们开始担心,制造业工作岗位的消失将导致收入不平等加剧。此外,贫穷国家如果不能经过一个制造业吸收大量就业的发展阶段,可能会一直远离全球收入的前沿。不过,国际货币基金组织的研究认为,服务业能够在很大程度上促进生产率增长。因此,最佳的应对政策不是抵制市场力量和补贴制造业,而是着眼于提高经济整体生产率,包括降低服务业的贸易壁垒。

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