币圈资深个人投资者陈晨松：币圈投资心法

——维港区块链区块链投资沙龙第六期嘉宾演讲实录

由区块链品牌营销机构 - 亮天传播和数字货币的垂直社交与量化工具平台 - 数贝科技联手打造的高质量线下沙龙活动 - 维港区块链之区块链投资沙龙第六期，以“与牛共舞：如何抓住数字货币的下一轮牛市？”为主题，于7月25日晚在香港Headquarters Cowork 顺利举行。本次沙龙由数贝科技创始人李永峰先生和亮天传播魏雪迎主持，讲者包含币圈资深个人投资者，拥有挖矿、ICO、搬砖、量化等多种投资经验的陈晨松先生；在区块链、金融科技和TMT等行业有丰富咨询经验的前香港上市公司BC Group的副总裁刘艾佳女士；曾在高盛（亚洲）信息科技部负责证券交易系统开发、现任Hashingbot Technology Ltd的首席技术官赵荣华先生；以及经济金融网主编，《第一财经周刊》专栏作者本力先生。本次沙龙透过嘉宾精彩的干货分享深度聚焦币圈投资心法，解析牛市入场良机，探讨对冲避险策略，吸引众多区块链实践者、数字货币投资者和金融从业者参与，活动现场气氛热烈，火花碰撞，精彩纷呈。

第六期沙龙的演讲嘉宾之一是陈晨松先生。作为在币圈积累众多经验的资深投资人，陈晨松先生历经了数字货币牛熊市的几波潮起潮落，他以其卓越而又优秀的投资实践经验，为在场听众真诚分享了自己的币圈投资心法，让大家了解到了比特币减半暴涨的历史规律和背后逻辑、挖矿优势、矿机定投和现金定投的区别，以及非常实用的炒币技巧和万能策略。

币圈资深投资者 – 陈晨松

以下是陈晨松先生的演讲实录：

在币圈，任何的想法和行为在里面都会得到迅速的反馈，因为其经常涉及到交易，投资者在里面成长也会非常迅速。今天我想与大家共同分享一下“币圈投资心法”。

首先谈谈今年的大热门——比特币。回顾整个比特币架构的历史，可以从中发现很多规律。比特币诞生伊始，从最开始的几美分，发展至大家发现比特币可以存在很多新应用，例如应用在暗网交易等灰色地带，比特币交易所也逐渐诞生，它的浮动性开始增强，所以出现“比特币突破一美元”的历史性事件。突破1美元之后，获得传媒的热烈报道，一路猛涨到16美元。之后一次暴跌的原因是什么？ 2014年日本最大的交易所MT.Gox失窃并随后申请破产。

第二次暴涨是由于什么历史性事件呢？因为比特币的第一次减半。比特币每4年发行速度会减少一半，所以每当比特币减半时，就会出现比特币的第二个大牛市，大概是从2012年开始出现了一个暴涨。那为什么开始暴跌？因为当时的历史事件——中国政府宣布比特币非法，所有交易所都被迫关闭。比特币开始经历了一个长达两年的漫长熊市，这是第一次减半。

第二次减半发生在2016年的年底。减半之后进入一个特大牛市，为什么呢？因为它跟几个因素结合在一起发生了一个共振。第一是以太坊，以太坊诞生了一个智能合约的全新理念。以太坊可以用来做ICO，用来发币，替代传统的股权融资，大家对它存在非常好的幻想。并且诞生了EOS，EOS转账的速度非常快，所以被称为区块链3.0。伴随着对以太坊和EOS非常狂热的幻想，比特币冲到了一个顶点。最终伴随着各种山寨币垃圾币的胡乱发行，市场开始转差。2018年全年整个市场暴跌，今年开始市场开始复苏，一个很明显的原因是比特币在明年的5月份要开始减半，而前两次的减半带来了非常狂热的模式。今年有点特殊，在春节左右的时间价格就开始启动，一直启动到今天。在这个时间点，距离下一次减半已经不足一年。我们可以看到整个比特币的历史趋势，最大特点是围绕减半的历史事件展开。减半之后会伴随各种因素的共振，比如说交易所的盛行，一些新的区块链技术的出现，通过共振把牛市的倍数放大。

为什么减半会暴涨？首先，根据比特币减半逻辑，在一个减半周期内，现在每天发行1800个比特币。矿工挖出比特币是有成本的，他可能要卖掉其中的900个比特币交电费。假设每天市场上会有900个比特币抛盘出现，假设比特币价格是恒定不变，这代表有人把这900个比特币买入。那么是谁来买这900个比特币呢？第一是我们这些相信比特币会改变世界的信仰者，相信它是一个新的世界银行，相信它会成为一个超主权货币的人，我们一旦有钱就会定投。第二是投机者，他们会随价格的暴涨暴跌追涨杀跌，所以投机者也会买这900个比特币。第三是做价值存储的人，他们希望资产以安全的方式传承给下一代，于是用比特币这种去中心化的货币做价值存储。例如未来出现政府要强购家产或因为战乱而移居移民，比特币无疑是价值转移的安全手段。

假设比特币价格是不变的，下次减半的时候，供应减半，这三个身份的人数基本恒定不变，信仰者会出现什么变化？我们必须相信一句话“三根阳线改变信仰”，而且还会有很多伪信仰者的出现。投机者随着币价的暴涨暴跌，关注度会更大，会有更多的投机者进入市场。随着比特币价格上涨，市值越大，价格更稳定，它就更加适合做价值存储。所以愿意用它做价值存储的人越来越多。每一次减半都会出现大家互相形成一个正反馈，形成价值的螺旋的上涨。

上面这幅图是很著名的Crossing  the  chasm，中文叫做“跨越鸿沟”。最早比特币是由少数innovator发明的。在这之后，有很多的极客和其爱好者觉得其可以抗审查，可以去中心化，十分安全，产生用它做交易的想法和行为。但是，大部分的科技可能失败在这里——他们没有办法进入大众的生活。比如说今天我们看到人工智能和VR暂时没有获得广大的应用，他们还在跨越鸿沟的过程中，而比特币正在比较顺利的跨越鸿沟。这部分人是谁？是做价值存储的人，他们拥有大笔资金且愿意将资产的3%-5%配置在比特币这一种去中心化的投资上做财产多元式分配，使财产更平稳的过渡给下一代。这是未来财富传承的一大趋势。

从另外的角度看比特币。蒙娜丽莎，罗浮宫的大三大镇馆之宝。非常小的一幅画，但定义它为当今世界最值钱的画也不过分，为什么？正因为它包含了很多历史故事。首先它是世界上最出色的画家之一达芬奇画的，然后恰逢报纸流行伊始时失窃过，成为世界人民通过报纸了解到的第一个轰动性事件。以及关于蒙娜丽莎的神秘微笑及达芬密码各种各样神秘故事，赋予其独一无二的地位。比特币也一样。时至今日，有很多技术上更强的新币诞生。有时人们会局限于底层技术上的细节争论而忽略一个更宏观的关于人类历史记忆的层面。比特币是为了对抗政府超发货币而产生的新工具，创始人中本聪发明之后人间蒸发或者叫功成不居。之后被应用在各种灰色渠道，各国政府都对它非常的恐惧，但它依然坚强地活到了今天。

提及比特币时，不应该局限于细节的技术，更多应从人类历史记忆去看待这个新生事物，更多是一个图腾、一个标志，它是不可替代的。

接着谈谈挖矿的优势。红线是挖矿的成本（也就是电费），黄线是比特币对应相同时间的价格。今天是2019年7月，挖出一枚比特币大概需要2万5人民币的成本，一枚比特币在市场上可以卖8万人民币，利润非常可观。现在正值挖矿的黄金时期，令人可惜的一点是，矿机十分缺货。

在历史上，每一刻都是有利润的。只有在去年熊市的低谷，跌到了矿机的成本线。但是，只要顶过这困难的一个月，光明又再一次到来。

如果有一笔钱想投资比特币，两种方式：第一是每个月定投，第二是通过矿机挖矿来定投比特币。经过优缺点对比，个人青睐于矿机定投。谈谈矿机挖矿的优势，首先是坚持的时间。据我所知，身边进行定投的朋友几乎没有坚持下来的，定投是很反人性的一件事情，尤其是在虚拟货币的领域，因为价格波动特别剧烈。矿机挖矿就有所不同了。矿机存在回本期，投资一台矿机，大约10个月到一年时间就可回本，回本之后矿机就成为了一个印钞机，每个月都是净利润。

再则是价格。对于现金定投，每次买比特币是存在一个心里的价格锚点。比如，用1万买进，涨到1.1万心情开朗，跌到9千心情低落，心理不停地被市场的价格所左右。矿机定投，心里层面只存在一个，即我交的电费，你问我，我的比特币是多少钱买入的？我不知道。所以市场的波动对于我来说影响非常小。

最后是荷尔蒙。年轻人愿意玩比特币，现金定投比特币数量是不会变的。但是矿机定投，比特币会不停地增加，矿机一旦回本，之后就是净利润。所以非常符合年轻人躁动不安的内心。

关于重要的炒币策略，科技界有一个最著名Gartner曲线。它分析的是每一个科技，其实都有一个从0到1、到100整个发展的过程，绝对不是一帆风顺的。现在表面上是区块链的牛市，但其实是比特币的牛市，目前我们对区块链的前景持消极态度，因为很多DAPPS、EOS并没有实际的应用产生。所以我们投资要从哪个区域？从0开始我们比较早地了解到它，然后去享受这个泡沫的顶点。我们到了顶点，然后再享受这个泡沫，因为有泡沫我们才有超额的利润，如果只是价值投资是没有超额利润的。到这时候泡沫破灭了，我们离场。等它到低谷，对其保持开放的心态，看其是否能够从低谷走出来，然后再享受这样的上升过程。

讲到“何时买，何时卖”的问题。尽量做右侧交易而非左侧交易。不追求α（超额）收益，而是β（稳定）收益。有一个万能的策略——把你的仓位分为三种：底仓、机动仓、狙击仓。底仓是不动的。好比特币中长线的趋势，认为它会颠覆人类的货币体系，相信它是新的世界银行，相信它是限量的。只要越来越多的人涌进去，它的价格就会不断上升。机动仓则是低买高卖。我想去抓每一个暴涨暴跌，到了顶点的现象很明显，比如大妈入场，有很多的人说给你献计献策，吹嘘自己买了什么币，涨了多少倍，这些是非常明显的信号。但是，我们选择自己努力观察市场。见底的信号经常为矿机低到成本线，很多矿工开始把矿机像废铁一样向市场上抛售，这时就是底，可以入场了。而狙击仓是为了满足我们荷尔蒙的需要。市场上存在各种各样的热点，比如IEO，例如今年的平台币，积极参与其实收益是不错的。这就是币圈炒币的万能策略。

最后分享一个非常好的概念：弱者体系。假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，我们能依靠的只有时间、赔率和常识。为什么？我们相信比特币的中长线的趋势，我们去抓β的收益，因为α收益是是基本上不可测的，特别是中短线。其实赔率和胜率是一对兄弟。在币圈胜率是低于一半的，因为好的机会非常少，所以尽量少出手，一旦出手就要争取高的赔率，赔率比胜率或者说概率还要重要一百倍。

其实赔率在各个行业是相通的。在面对新的投资机会的时候，你要去反击，输了没有关系，但是这笔钱要输得有价值，能投资出一个好的赔率，这才是最重要的。我们需要依靠常识，对于整个区块链及比特币历史进行观察。这三点是知易行难的，如果你能够对这三点有深刻的理解，就不是一个弱者体系，而是一个强者体系了。